作为伯克希尔·哈撒韦公司（BerkshireHathaway）的主席，股神巴菲特在每年公布公司业绩的时候，总要给股东写一封信。巴菲特在信中会谈到公司的业绩、展望前景并且阐述自己的投资艺术。因此，每年的“致股东信”

关于中国石油

2002和2003年，伯克希尔以4.88亿美元购入中国石油3%的股份。按这个价格计算，中石油的市值约为370亿美元。而在去年下半年，中国石油的市值涨到了2750亿美元，我们认为这个估值水平和其它大型石油公司相当，所以我们将手中的股票以40亿美元全部卖出。

另：由于出售中石油带来了投资收益，我们支付了12亿美元的税。这个金额相当于整个美国政府运作4个小时的所有支出，包括国防、社会保障，等等。

关于美国房地产市场

你可能记得2003年的时候，硅谷很流行一个车贴：“神啊，救救我吧，再给一个泡沫吧”。很不幸，这个愿望很快就成真了：几乎每个美国人都认为房价会永远上涨。这种看法令贷款机构无视买房人的实际经济状况随意放贷，认为房价的上涨会解决一切问题。而今天，美国正为此付出惨痛的代价。

随着房价的下跌，大量愚不可及的错误被曝光了。只有在退潮的时候，你才能看出哪些人在裸泳。对于美国最大的一些金融机构，我只能用“惨不忍睹”来形容了。

关于投资者对股市的期望

先做个简单的数学题，假设你指望你本世纪的股市年收益率达到10%，而你的收益中，2%来自分红、8%来自股价上涨，那么，你就是在假设道琼斯指数在2100年达到24000000点(目前是13000点)。如果你的财务顾问向你保证每年两位数的股市收益率，你可以和他讲讲这个题目。很多所谓的专家、大师都是牛皮大王，当你被他们的夸夸其谈骗得头脑发热的时候，也就是他们填满自己腰包的时候。

关于主权财富基金

主权财富基金最近成了一个热门话题，他们在大量购入美国公司的股份，引发了激烈的争论。这种局面是美国人自己造成的，而不是外国政府在策划什么阴谋。巨额的贸易逆差，才是外国政府大量投资美国的原因。当美国每天向世界上的其他国家输出20亿美元的时候，他们必须要把这些钱投到一个地方。他们选择了美国股票，而不是国债，我们有什么好抱怨的？

美元的走弱不是欧佩克和中国的错。其他的发达国家和美国一样，也依赖石油进口，也在和中国的产品进行竞争。美国应该完善其贸易政策，而不是针对某个国家，或者保护某个行业。美国也不应该采取可能引发报复的行动，那样只会减少美国的出口，损害到真正的自由贸易。

一个小笑话

在本届美国总统竞选活动中，我听到的最有趣的故事讲的是罗姆尼（MittRomney），他问自己的妻子安妮：“在我们年轻的时候，在你最狂野的梦里，是不是也没想到我会竞选美国总统？”安妮回答说:“亲爱的，我的最狂野的梦里没有你。”

在我们1967年第一次涉足财险和意外险业务的时候，我的最狂野的梦里也没有我们现在的成就。

关于生活和工作

我和我的好搭档查理今年一个84岁，一个77岁。我们生于美国，获得了良好的教育，家庭和睦幸福，身体健康。许多人对社会的贡献和我们一样多，甚至更多。但是由于我们具备一些所谓“商业基因”，因此获得了与自己的贡献不成比例的巨大财富。

另外，我们一直都热爱自己的工作，也得到了许多有才华、有激情的人帮助。我们每天都是激情四溢，踩着舞步上班去的。

（编辑：日月）