规模化及跨区域扩张

报告指出，区域扩张是房地产企业规模化发展的有效途径。2007年，多数企业进入城市数量显著增加，不少公司走上了全国性扩张之路，一些区域性公司也逐渐演变成全国性公司。如万科、中海地产、保利地产和新世界等地产企业进入城市均已达或超过20个。企业对抗风险能力不断强化。

资金来源日趋多元化

2007年，土地和资金成为众多房地产企业是否能持续经营的主要因素。上市融资和引进外资成为房地产企业开拓融资渠道的重要战略选择。从年初至12月，包括碧桂园、SOHO中国、远洋地产在内的13家房地产企业成功上市，这三家企业融资规模超过100亿港币。万科、保利地产和金地集团等也通过资本市场获得约100亿元、70亿元和45亿元的融资，融资规模分别相当于这些公司2006年净利润的4.64倍、10.62倍、10.11倍。

海外资本也纷纷投入与第三产业配套相关的房地产领域。ING、RREEE等国际投资机构旗下地产投资基金，与金地、世茂等国内开发商合作项目，成为房地产企业引进外资的新路。

大企业投资增速加快

“融资-买地-囤地-融资”成为2007年笼罩在房地产企业身上的关键词，也导致“地王”频现。房地产企业强者恒强的形势日益明显。2007年房地产上市公司整体净利润同比增长近8成。其中万科高达46.72亿，同比增长116.8%。此外，优秀房地产上市公司通过并购、拍卖等手段扩充土地储备，未来资源优势更加明显。

优秀企业债务水平趋于合理

以总资产规模在300亿元以上的万科、中国海外发展等7家上市公司为例。随着规模不断扩大与业务范围的扩张，这7家房地产企业的长期负债也在不断增加。从2004年的24.8亿元到2007年的91.8亿元。虽然长期负债一直在增加，但负债比重一直比较稳定。2004-2007年，7家企业长期负债比重由26.4%逐年缓慢攀升，2006年达37%，2007年二季度回落到36.6%。流动负债中很大一部分是预收账款，将在项目竣工后转为收入，偿还风险较低。（《中国证券报》记者王婷）

（编辑：日月）