新高一破再破！昨天公布的2月份CPI增幅毫无悬念地再次刷新1月高点，达到创纪录的8.7%，虽然很多人都预料肯定会再创新高，但CPI这匹脱缰之马的狂野速度仍然令人惊讶。连连攀高的数字背后，彰显中国经济宏观调控的难度。持续数月的“CPI迷局”让越来越多人困惑———还能再高吗？何时能够到头？
眼下经济界最关
注的，当然是央行何时加息。本来1月CPI增幅破7%，各界对加息预期就十分强烈，然而，今年以来，央行对使用加息这一利剑明显谨慎了。原因很简单：美国次贷危机深化使经济衰退的魔咒正在降临，全球纷纷减息，中国本已面对人民币快速升值的煎熬，大幅加息势必导致更汹涌的国际游资进入。加息原本是压通胀和抑制流动性一举两得的好棋，如今竟成为食之无味弃之可惜的“鸡肋”，外部环境对中国宏观经济的制肘力之强大，可见一斑。
去年中国股市楼市独步全球，一路长红，“亚洲经济对美危机敏感度降低”的说法开始流行。然而时至今日，中国面临是否加息的两难处境时，明眼人方才看清楚，中美这两个强大经济体之间的关联度，只会越来越紧密，所谓“敏感度降低”，只是表面。
如今，美国身陷金融风暴，处于经济全面紧缩的险境之中；中国则深涉流动性过剩的泥潭，CPI增幅领袖全球。中美这两个紧密联系的经济体，恰似坐在跷跷板的两头，都在震荡和不安。美国经济一旦衰退，作为经济最强力引擎的中国外贸出口势必滑坡；而中国涨价浪潮一旦传导至出口领域，荷包已经缩水的美国消费者也更加吃不消。
看清了中美两国经济关联度的重要性，我们就能清楚中国CPI与贸易顺差的关系。连年巨额顺差，外汇储备迅速膨胀，为平衡结汇，国家势必向市场投放更多人民币，难怪吴敬琏一针见血指出，物价总水平上涨原因是货币过量发行。
正因如此，观察今后CPI走势，最关键的指标无疑是中国的贸易顺差数字。今年2月我国贸易顺差骤降至85.55亿美元，不到1月份194.9亿美元的一半。持续几年如火如荼的中国外贸顺差，是否已经到了从狂飙突进转入平缓增长的“拐点”？值得所有人高度关注。因为，这个指标太重要了。
本报记者 姚志德
（编辑：kaizoo）
