■新闻透视
*ST成商（600828）昨日公告称，其间接控股股东茂业国际（茂业国际发售前间接持有公司控股股东茂业商100％权益）1月11日发布香港公开发售招股书预披露稿，拟进行香港公开发售，若发行成功，茂业国际将在香港联合交易所主板上市。昨日开盘后，*ST成商直接强势封于涨停。
*ST成商是一家地处
西南的区域百货龙头，目前已经从传统老国有百货企业发展成为拥有涵盖高档百货、大众百货、连锁超市和商业地产等业务的民营大型百货企业。2005年茂业商厦取代迪康位置成为其第一大股东。外界一度根据其实际控制人黄茂如在深圳的运作模式———即“以自有物业为根基发展百货零售，以百货零售为目标开发地产”的发展策略预期，大股东有望将*ST成商作为其资本运作的平台，并为其注入有关资产。但是，随着茂业国际即将香港上市，这一预期无疑将要落空。因为茂业国际是一家在境外注册的红筹公司，目前尚无红筹公司回归A股，因此，短期内茂业国际暂时不可能在A股上市，资产注入短期也难以实现。不过，从另一方面来看，茂业国际在港募资成功后，很可能给*ST成商以资金方面的支持。事实上，茂业国际已经在招股章程预披露稿中表示，未来三到五年，茂业国际计划由*ST成商以成商品牌在重庆及四川省开设六家新店。而在茂业国际招股预披露文件中的物业估值初稿显示，*ST成商拥有的全部物业的估值约为人民币33.2亿元。看来，正是考虑到公司较大的重估价值和未来发展前景，市场开始重新审视*ST成商的投资价值。
武汉新兰德 余凯
（编辑：kaizoo）
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