目前银行中长期贷款增速居高不下，将加大经济过热风险

中国人民银行最新发布的12月金融统计数据显示，2007年12月新增贷款仅485亿元，同比少增了1720亿元；12月末M2增速降至16.72%，增幅比上月末低1.73个百分点。这些数据反映出从紧货币政策在总量控制上已取得一定成效，但进一步分析后发现，信贷结构依然延续中长期贷款快速增加的态势，央行仍需采取进一步措施控制中长期贷款增长，以在换届之年有效抑制投资反弹和经济走向全面过热。

而且，随着2007年新增贷款总量的出炉，2008年央行对金融机构新增贷款控制目标也将大体确定。消息人士透露，日前，央行各分支行已明确要求各金融机构，今年新增贷款量不得超出各行2007年实际贷款量。这意味着，2008年，金融机构新增贷款总量将不得超过2007年全年的3.63万亿元，也意味着贷款增速将不会超过13.86%。

信贷结构调整力度仍需加大

从2007年11月开始，在从紧货币政策基调引导下，央行等调控部门加大了对商业银行信贷调控力度。从这两个月的数据来看，信贷总量控制已取得一定成效。但从结构看，商业银行主要还是通过压缩票据融资和短期贷款来实现总量的少增，中长期贷款依然保持相对较大的增长。在2007年12月新增的485亿元贷款中，中长期贷款新增1299亿元左右，票据融资则下降了900多亿元。2007年，商业银行压缩票据融资约4400亿元左右，在总量控制下，商业银行通过压票据融资为利润空间较大的中长期贷款腾出空间的行为模式一目了然，但是，国泰君安固定收益分析师林朝晖指出，目前，票据融资余额已经降至2005年3月以来的最低水平，2008年很难继续保持同样的下降幅度。因此，要确保2008年信贷规模不超过去年，商业银行必须在信贷结构上进行一些调整。