■“多空对话”

本报记者　陈道

嘉宾：国海证券首席策略分析师　钟精腾

国信证券宏观经济分析师　林松立 

牛市的2007年即将过去，2008年还将是牛市吗？临近年终，展望明年股市的各类投资报告相继出笼，上证指数乐观地认为可以见到万点，即使谨慎的观点，认为明年上证指数的低点也不过4500点

地产金融坚定看好

记者：伴随牛市，金融地产已经被机构唱好年余，但是，上周央行关于两套规定出台后，房地产股遭抛售，由于担心从紧货币政策对银行业绩造成负面影响，银行股也全面下跌，你们认为明年这两大板块投资机会如何？

林松立：金融地产下跌是买进良机。我们对明年银行业强烈看好。调控有利于银行长期增长。明年整个行业增长超过50％问题不大。明年预期的调控政策不少，比如从紧货币政策，但目的是控制贷款过快增长而不是不增长，明年贷款增长幅度仍有望达到15％，银行业可以用业绩说明问题。另外，明年CPI仍在高位，预期明年可能加息两三次，但美国降息，全球的流动性可能更加泛滥。即使明年存款准备金率提高到创纪录的18％，其前提是银行钱太多了，钱多的前提下提高存款准备金率，对银行的影响当然不大。

至于对房地产行业的调控，其目的也是控制楼价不要过快上涨。房地产行业作为支柱产业，涉及到钢铁、建材等方方面面，如果把房地产行业调控死了，中国的经济也完了。在国民财富不断增长的背景下，明年的楼价仍将稳定上涨。所以，明年看好板块中，房地产应在银行前面。

钟精腾：我们也坚持看好金融地产。金融地产虽然受到调控，但增长预期明确。现在所谓的楼市拐点说，我认为更多地在持续暴涨下的阶段性调整。比如说今年楼价涨了60％，现在来个20％的下跌，这很正常。未来楼价仍有望维持高位，楼价跌幅过大，可能危及到金融安全，所以持续大跌的可能性不大。至于银行业的调控，像提高存款准备金率，对其业绩影响不大。加息，如果是对称加息，对银行是利好。目前唯一不确定的就是明年银行坏账。