基金经理吕宜振认为，要关注内生性增长概念的股票
工学博士出身的吕宜振，六年前闯进投资领域，从此全心投入到基金行业中，至今收获了一份不错的成绩单：他管理的信诚精萃成长基金，从2006年底成立不到一年时间，净值增长率已超过100%。截至7月27日的晨星排名显示，信诚精萃成长在90只积极配置型
基金中三个月排名第4。
深厚的行业和公司研究功底，卓越的选股能力，准确把握公司的价值和风险，并进行相应的战略性投资决策调整——吕宜振的这些优势，是信诚精萃成长基金表现突出的关键。日前，笔者专访了这位严谨低调的基金经理。
寻找高安全边际的成长股
信诚精萃成长基金是中国首只关注内生性增长概念的股票型基金，对此吕宜振解释道：“具有内生增长特质的上市公司，更注重企业的自我发展和成长。它的特点在于，成长更多是依赖公司的自身积累和内部财务资源，融资冲动和融资型股本扩张冲动较小。”
观察信诚精萃成长基金的重仓股名单，可以发现很多内生性增长的典型代表。如特变电工，这家上市公司经过几年的收购和整合，形成了变压器和电缆、太阳能电池、新材料三大主导产业，在每一个领域中都有着突出的地位。发现这只具有很高安全边际的优质成长股后，吕宜振决定大举建仓，这次投资最终为信诚精萃成长基金带来了不菲的收益。
平和的心态，开放的心胸
在吕宜振看来，投资是一种乐趣和享受，必须保持“平和的心态，开放的心胸”，不能急躁盲动。当市场告别单边牛市进入宽幅振荡的阶段，从容的心态将有可能带来更好的投资回报。
“一只股票不管上升还是下降，市场对其经常过度反应。而事实上，股票的投资价值来自于公司的创造价值。从长期来看，或者说从投资的角度来看，股市的涨跌一定是基于实体经济有无健康的见证，个股股价的高低则一定是基于上市公司有无持续创造利润的能力。因此，投资的机会来自市场的定价偏差。这意味着，理性的投资行为是，一定要对投资对象有深入的了解和清晰的判断，在投资过程中必须消除成见。”
“漂亮50”将成市场新宠
“中国的‘漂亮50’可能会在将来成为A股市场新的宠儿，投资者可用长期投资的眼光战略持有此类组合，分享较为稳健的经济成长带来的收益，”吕宜振判断。
“漂亮50”，一个风靡美国股市的流行关键词，其涵义泛指那些行业龙头、具有良好成长性、可以长期持有的优质企业：IBM、柯达、麦当劳、可口可乐、吉列……这些拥有“漂亮50”桂冠的美国公司，造就了一代人的财富梦想。而在经济处于腾飞期的中国，同样有一批富有活力和成长潜力的企业。
在吕宜振看来，寻找中国“漂亮50”的过程，恰恰完全贯彻、实践了信诚精萃成长基金的投资理念———投资内生性增长的优质企业。从信诚精萃成长基金截至2007年上半年的十大重仓股名单中，就可以找到很多有资格进入中国“漂亮50”名单的企业——特变电工、招商银行、稀土高科、歌华有线、江南高纤。
(CY/编制）
