我国经济景气度目前仍然维持高位，二季度GDP增速很可能依然在11%左右的较高水平。这是央行最新一项企业家问卷调查的结果。那么上市公司的中报业绩及以后的业绩增长情况又会如何呢？
天相投资顾问有限公司的统计数据显示，截至6月22日，除去7家二季度新上市的公司，其余131家中小企业板公司均发布了2007年中期
业绩预告，占中小企业板公司总数的95%，其中83家公司（80家预增、2家预盈、1家减亏）因业绩改善或提高而报喜，在80家业绩预增公司中，15家公司预计增长幅度大于50%，两家公司预计增长幅度超过1000%；20家公司（16家预降、4家预亏）因业绩下滑或亏损而报忧；另有28家公司预平，预计中期净利润比去年同期增减变动幅度小于30%。根据131家中小企业板公司业绩预计情况计算，可比样本中期净利润将同比增长30.26%（2007年一季度这个数字是24.08%，2006年报这个数字是23.98%），继续呈现加速上涨态势。尽管中小板的情况不能代表全部A股上市公司，但“窥一斑而知全豹”，由此推测上市公司的整体业绩在2007年上半年仍将保持加速增长态势。
一般投资者看净利润增长趋势时，通常看净利润总额增长的同比数据，2007年一季度全部上市公司净利润同比增长96%，2006年年度同比增长45%。但在国泰君安证券研究所研究员刘兆萍看来，单纯看净利润总额增长率的意义不大，因为2006年以来新上市的公司，其营运效率明显好于存量上市公司；在存量上市公司中，因资产注入、整体上市等带来的外延式增长也不容忽视。据其估算，除了投资收益、资产注入、并购重组等因素外，会计准则的转换，对2007年上市公司净利润的影响估计在+10%左右；费用率的相对下降，贡献了净利润增长额的40%-50%；新税法的实施，在过渡期内可以提升净利润9%左右……综合各种因素并参考研究员对重点公司的盈利预测，预计存量的上市公司2007年净利润增长幅度在35%-45%之间，2008年在25%左右。
天相投资顾问有限公司研究员黄欣欣认为，下半年影响企业利润持续快速增长的因素包括去年较高的基数，出口退税等税率调整的实施以及前期货币政策的滞后作用等。如果下半年外贸顺差增长仍然过快，那么政府很有可能继续加大对于出口退税、进出口关税的调整力度。但对于上市公司而言，应该从结构性的角度去分析今后的发展趋势。一方面政府的一些调控政策对于上市公司的影响要小于整体企业，因为政府在提高部分行业准入门槛之后反而有利于行业龙头加快整合以提高自身竞争力，定价能力较强的公司也较容易将部分成本转嫁出去。另一方面，部分上市公司资产注入、兑现股权投资收益等行为也会对其利润增长构成支撑。本报记者武斌
链接
企业总体盈利能力创新高
央行最新公布的2007年第二季度企业家问卷调查报告显示：
1、市场需求旺盛，国内和出口订单大幅增加。尽管人民币升值速度加快和出口退税政策调整等一系列宏观调控政策在一定程度上抑制了过快的出口增长，但对进出口企业影响有限。预计下季度国内订单“饱满”的企业家占比达19.2%，预期出口订单“增加”的占比达15.7%，均为近10年来的最高。最为主要的原因是外部需求依然旺盛，我国出口商品结构不断升级以及我国出口国家日益多元化。
2、企业总体盈利能力再创新高，上市公司业绩突出。第二季度有28.9%的企业认为本季度“增盈”，是近10年来的最好水平，其中上市公司业绩最为突出，上市公司中有近一半的企业认为增盈，比全国平均水平高出16.6个百分点。
3、固定资产投资高位运行。第二季度企业固定资产投资和设备投资景气指数为7.6%和6.4%，分别比上年同期提高1.9和2.1个百分点，总体呈现不断向上的变化趋势。（武斌）
（志彬／编制）
