收购与出售并举

正大企业1991年在香港联交所上市，是正大集团核心公司之一。去年，正大企业属下易初莲花超市相继完成独资收购，经营结构调整后，零售业已成为该集团主要经营业务。在此次收购完成前，只有上海易初莲花超市仍隶属于正大企业母公司旗下的泰国上市企业，而易初莲花北方公司及广东公司均以独资公司身份注入正大企业。

根据正大企业日前发布的公告，正大企业此次收购代价为28.15亿港元，但上市公司不需为收购支付现金，将以发行新股、优先股、可换股债券以及扣减出售事项代价支付。预计出售事项将带来3.02亿港元税前收益。同时，正大将向于泰国经营“7-Eleven”便利店的上市公司CP Seven Eleven发行1.56亿港元的可换股债券,将用作一般营运资金。

据悉，该项协议完成后，正大企业将拥有包括上海在内的40家易初莲花门店，总销售面积约为61万平方米。此外，正大企业还将经营管理CPH集团旗下在中国所有的其他易初莲花门店。昨日，正大企业有关负责人表示，出售的11家亏损店铺包括华北和华南门店。

正大企业主席谢吉人指出：“此次收购行动，会显著扩大集团在上海优质地段的零售店铺，使公司成为覆盖中国华北、华东及华南地区的大型连锁超市。”由谢氏家族控制的大股东Charoen Pokphand Group于正大的持股量,在完成该项协议后将由现在的61.71%升至75%权益,而由于交易涉及发行代价股股份及优先股,该公司的股本基础将由7190万港元大幅扩至10.64亿港元。

“清理门户”为止损

根据正大企业年报，其去年的亏损漏洞正在收窄，但盈利情况仍不见乐观。业内人士分析，此次正大企业出手清理门户，也是出于止损的考虑。

截至2006年12月31日，正大企业营业额为35亿港元，较去年的19亿港元增长88％，但仍有3.3亿港元的净亏损，主要来自于商店配送及运营成本翻番。据悉，2005年正大企业亏损约5亿港元。

2006年，正大企业在中国北方地区的北京市、河南省、山东省及陕西省开设4家新店，使北方区门店总数增至21家，总营业额为20.87亿元人民币，较2005年增长28％。去年，易初莲花超市在中国华南区新开3家店，使门店总数达到11家，为集团贡献营业额13.43亿元。有正大企业内部人士透露，公司正计划以可用资源对现有超市进行装修，并加速在华南、华北地区增开新店。

业内人士分析，目前，易初莲花在国内共有75家门店，此次收购重组完成后，正大企业将拥有包括上海区域在内的40家赢利情况良好的易初莲花门店，还有35家尚未赢利、表现欠佳的门店不在上市公司范围之内。相信此举将令正大企业的业绩有大幅提高。

本报记者　孙晶

易初莲花超市

（敏华／编制）