■ 图锐
连绵不绝的股市调整不仅让散户们陷入泥潭，也让大户们亏损连连。两个事实可以让我们更好地认识到这一点：第一是佛山照明这样的老牌绩优股一季度股票资产浮亏上亿，第二是在最近下跌过程中，量能不断地萎缩（自从那次放量下跌后）。
人气的涣散最大的原因来自“不确定的预期”，而且在A股这
样一个单边交易后导致单边思维的市场，每次的不确定预期都是悲观的，而这种悲观无疑又加大了前方的不确定性。当“好”字优先变成了“怕”字优先的时候，一切草木都是戎兵了。观察此轮调整，当量能萎缩时都可以是“跌无可跌”，但是往往在跌无可跌的时候也没有人会去交易，去“买涨”，那么只会造成持股时间周期更长的资金加剧撤出，这也就是为什么股指连基本的浪型都没有而呈现平台整理—续跌的走势了。
涨跌后再冒出理由其实不少见，周一有“六大利空压垮中国股市”，周二又来“六大利好急救股市”，仿佛这些消息都如同孙猴子从石头缝里蹦出来的一般，这既是某些哗众取宠，看到目前市场的危机不想如何解救而去想先“恐吓”的人士所推波助澜的，也与假信息、假资讯泛滥传播不无关系。而实际上呢？一切消息都左右了心理，而这些心理又会编造出更多。在下跌中，人人都想避免受害，而实际上也都在伤害别人，正如火灾时的逃命践踏一般。社保基金因为及时调仓而避免了大跌，而实际上社保资金正是下跌的助推力量之一。狐狸分饼的故事的结果是饼没了，而目前来讲也是如此，只要有任何一个行业是相对高估的就会被受到打压，而这种打压的结果是估值底线继续降低。
种种这些都表明，光是一个口头承诺“别担心国有股减持”是远远不够的，一方面目前仅仅是口头承诺，二则是目前的矛盾冲突已经不是“国有股大非的减持”，而是“非国有股法人小非的减持”以及机构的继续抛压。由于有上述的几大压力存在，使得不管是空间还是时间上，A股反弹都到了举步维艰的程度，空间上有上方的短线获利和解套盘（想必周二机构依然会以减仓为主），时间上，没有美股的支持不行，没有港股的“拖拽”更不行。因此在目前这样的量能、这样的心态面前，反弹仅仅是以修复形态以及微弱地修复人气为目标的。
(编辑：xiaoF)
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