泰达荷银首选企业基金经理史博

“此（行）情可待成追忆，只是当时已惘然”——泰达荷银基金管理有限公司投资副总监、泰达荷银首选企业基金经理史博用一句古诗，给过去的市场做了一个十分精彩的“点睛”，建议股票投资者在2008年的投资中，注意控制风险，防御第一。

经过连续三

然而，面对熊市我们该何去何从？史博表示，投资者必须培养“看叶落而知秋”的能力，简而言之就是注意分摊成本。纵观国际环境，我们看到美国经济走弱，不妨对此进行悲观准备，虽然中国受制于次贷危机的影响，但我们该相信中国经济一定会继续增长；回看国内环境，A股估值仍然偏高，A/H股目前溢价52.1%，这个限制了A股反弹高度，而政策面上一直处于真空期。所以总的来看，股票市场很难在近期找到大的投资机会。

针对股票投资者，史博提出，短期撤退、收缩防线的趋势已经确定。如果不控制资金，而是盲目冲锋陷阵到最前沿，很可能被下跌的市场咬住无法脱身。最明智的策略是采取“品种调换+波段操作+低冲击成本”的操作方式。整体保持较低水平仓位，借助市场波动在剧烈下跌的日子（-4%以上）买入合适产品，在急速反弹的日子（+5%以上）卖掉不合适产品。其中，确定成长和具有安全边际的产品都可称为合适品种，而长期被看好或短期涨幅较大的产品（如涨幅已经超过15%的）都在不适合品种之列。

对于基金投资者，史博也给出了15字方针——“绝不追高，精打细算，做预算，控制风险”。其中定期定额定投是控制预算，分摊风险不错的选择。总之在市场不确定因素趋多的背景下，投资该把控制风险，增强防御放在首位。　（王俊涛）

（编辑：xiaoF）