但场内主力并不想就此继续沉沦，于是在盘中，我们看到了主力多次吹响了反攻的号角，终于在经过早盘显著振荡后于午盘取得了一些胜果。最终大盘得以成功就势补全了周二低开的缺口，虽然在尾盘再现显著振荡，但还是实现了翻红，而深市更是显著大涨。

盘面上，我们欣喜看到了房地产板块的王者归来，该板块在龙头保利、万科和金地都几乎一度涨停的带动下，整体大涨接近4％，其强势特征十分显著。同时近期受到油价下降和人民币升值双重利好刺激，航空股表现得可谓分外秀丽，在周二几乎是全线涨停。当然周二股指表现并不出色，则主要受中石油、中石化和中煤能源等能源股的拖累，尤其是中石油再破新低，甚至一度跌穿19元，使得该股毫无两市第一权重的风范，而越来越似扶不起的阿斗。

·2·市场背离深化，资金大多在场外徘徊

当我们把镜头对向着周一的大跌以及周二的大幅低开，显然这是显著的非理性，也是过分的背离行径。尽管有市场人士分析到这可能是管理层出台办法，严打“老鼠仓”，导致部分资金紧急出逃，直接导致中石油等大盘权重股暴跌，从而拖累大盘所致；也可能是此次暴跌与机构对于下半年经济预期不好有关，很多机构急于抛售套现，特别是大盘权重股受严重抛压影响，拖累了股市。但并没有人质疑这与基本面有关，也不存在外围市场的拖累，换而言之此次的再次探底是非常明显的背离态势。由此来看，背离目前已不仅仅是技术层面的问题，而是发展到市场大的宏观层面上来了。因此我们认为，背离态势的扩大化意味着反转时机在不断靠近。在这里需要说明一下，以前我们根据市场的一些变化都顶多只能判断为反弹，而随着背离越来越显著，那么我们觉得后市一旦形成行情，可能就不只是反弹草草了事，可能再次演变成波澜壮阔的大行情，甚至再次创出新高。

当然如果我们按照西方经济学的经典理论，在价值没有发生任何变化的情况下，价格完全由供求关系所决定，而反映到股市当中就是股价由资金预期暂时主导。实际上，从当前的宏观面来看主要体现的还是通胀的压力，因此并不缺钱，问题是资金现在大多在场外徘徊，甚至以产业资本为主的“大非”还带动资金形成出逃。而考虑到5月份再次迎来“大非”解禁的高潮，这样就使得近期资金预期非常不乐观，导致市场调整幅度非常突出。所以从这个角度来看，此时管理层应当有所为来平衡下资金的流动，使得股市保留住必要的资金流动性，这样对于抑制宏观面的通货膨胀也是很有帮助的。当然我们也相信管理层正在积极考虑这个问题，应该会在后市中有所为的。所以在近期对于投资者而言，当下点位如果选择撤退已没有太大意义，在立足个股价值的同时我们只能等待管理层的行动了。

（编辑：日月）