央行年内第五次加息，为历次调整间隔时间最短的一次

新快报记者  宋菁  

中国人民银行昨天宣布，自今天起上调金融机构人民币存贷款基准利率，这将是央行今年以来第五次加息。

根据决定，金融机构一年期存款基准利率上调0．27个百分点，由现行的3．60％提高到

央行表示，此举旨在加强货币信贷调控，引导投资合理增长，稳定通货膨胀预期。

国家统计局日前发布的数据显示，8月份CPI延续前6个月不断攀升的趋势，同比上涨6．5％，为今年月度最高涨幅，再次加息成市场普遍预期。

前一次加息时间为8月22日，期间间隔为25天，创央行历次利率调整间隔时间最短。

加息推力：通胀高压投资高烧促加息

广发证券分析师武幼辉昨日表示，通货膨胀的压力以及固定投资的持续高烧，是央行加息的直接原因。

通胀压力是直接推力

这是央行去年4月以来进入加息周期之后的第六次加息。通货膨胀的压力被认为是央行此次加息的直接推力。9月12日，国家统计局公布了8月的消费物价指数（CPI），这一衡量通货膨胀的重要指标8月达到6.5%，创十年以来新高，更远远跨越央行设定的警戒线3%。之前几个月的CPI数字同样不容乐观，7月CPI冲到5.6%的高位，6月CPI也达到4.4%。

上述数字表明，通货膨胀的压力正在加大。更让人忧心的是，通货膨胀可能持续恶化。央行行长周小川9月10日就曾表示，对国内通货膨胀状况感到担忧。实际上，央行的系列货币政策正是在预计控制CPI上涨不超过3％的基础上制定的。

武幼辉说，央行判断是否加息，是基于对未来CPI走势的一个预期。他预计，CPI可能在9月或者10月抵达最高点7%，之后则会有所回落，不过2008年的CPI预计还将维持在4%的高位。

事实上，央行一直希望能够纠正负利率的现状，按照今年5%的通胀水平计算，实际利率是负的1.13%。武幼辉说，现行的利率水平远远低于经济学上的最优利率标准，虽然央行的货币政策一直偏紧，却未能将货币环境调回至中性水平，而要达到这一目标，至少要保证实际利率在零之上。

固定资产投资过热

国家统计局昨日公布的固定资产投资数据，也是央行此次加息的导火索。

统计局昨日公布的数据显示，1-8月，城镇固定资产投资66659亿元，同比增长26.7%。申银万国分析师李慧勇昨日说，这一增速高于1－7月的26.6%，据推算看，8月份投资增速为27.3%，较7月份有所加快，显示投资依然旺盛。

实际上，固定投资高烧的背后，正是银行信贷投放量的飙升。央行9月13日公布的数据显示，8月份金融机构人民币各项贷款增加1875亿元，这使得全年头8个月的新增贷款已经达到2.54万亿，超过全年2.5万亿的调控目标。

而正是廉价的资金成本，刺激银行的放贷冲动。央行加息，就是要出手抑制信贷投放过快，以避免实体经济出现虚火。

图：某贷款购买住房者准备的月供房贷还款。中新社发