名家观点

独立撰稿人

侯宁：反弹可期　反转没可能

刚刚指导了大小非减持，很快又接着降税，而且一降便降回到千分之一的“起点”，这的确是“救火队长”王岐山的风格，也着实让投资者兴奋了一把，有人甚至又看到了万点或“暴富”的希望。

然而，降税后的股市便能一改颓势么？答案也是否定的。在利好促动下，在3000点技术关口带来的振荡反弹中，在机构自救冲动的强烈驱动下，反弹甚至形成有一定幅度的反弹都是可以期待的，但形成反转却没有任何可能。因为Ａ股市场的这一轮调整本质上与印花税并无直接关系。从目前情况来看，影响股市运行的内外因素，包括美国次贷危机的影响，上市公司业绩增速的回落等都没有发生太大的改变。

燕京华侨大学校长

华生：利好面前保持理性

去年“5.30”在市场过热时上调了印花税，现在市场冷却了就应该下调，这次下调是正确的举措。降低印花税对后市的影响主要是给投资者以信心，向投资者释放强烈政策信号。不过，对于降低印花税，既要看到利好，也要保持理性。因为调整印花税只是对交易成本的改变，不会影响股市的趋势和方向，方向还是取决于经济发展和企业盈利基本面。

摩根大通中国区董事总经理及首席中国经济师

龚方雄：走好要看企业盈利

需要注意的是，政府的措施仅属辅助性质，意在挽救市场信心的不足和调整投资者的心理预期，最主要还在于企业本身的盈利能力。今年上半年的业绩不如去年下半年已是意料中事，多穿一件衣服并不能改善一个人的体质，现在政府的辅助措施出台后，就看企业如何运用以增强盈利。

机构观点

英大证券李大霄：或重演“6.24”悲剧

投资者要密切关注成交量，成交量过大不是一个好信号。昨天的成交量偏大，切忌不要追得太高，警惕风险。从统计数字来看，大量解禁股可以减持但还没有减持，已经减持的占30%，还没有减持的高达70%。大小非减持现有的限制条件还不足以限制已经发生的事实的减持水平，大概有高达10万亿的大小非有减持意愿。短期来看30天均线的阻力非常大，约在3600点这个位置。下一个非常强大的阻力位是4000-4200点之间。

华泰证券：反弹并非反转

救市政策组合拳的出台，并不能判断市场是否就此反转，因为毕竟我们还面临着宏观紧缩的经济环境。不过，市场短期反弹还是值得期待的。在市场反弹初期个股普涨，金融、资源等大盘蓝筹股将决定市场后期的反弹高度，具有较高成长性的股票以及有题材概念的新能源、农业、奥运等个股也将会不断活跃。作为投资者而言，根据仓位调整自己的操作思路，仓位较轻的投资者应该积极逢低增加投资比例。

广发证券：个股面临分化

在刚刚公布了对大小非解禁的规范后再度下调印花税，市场信心得到较大程度的恢复，但昨日成交量过大，也说明投资者对后市的走向有较大分歧。虽说在利好消息刺激下出现个股普涨的走势，但经过连续两天大涨后，市场将面临板块和个股的分化。虽说“5.30”上调印花税对中低价股有较大打击，但下调印花税却未必对中低价股带来复苏，投资者在操作中宜精选个股，回避缺乏业绩支撑的题材概念股。

国元证券：短线坚决减仓

市场已出现转暖信号，3000点再做空风险较大。五一前股市反弹力度可能不会太强，但5月份行情会比较好，因为5月份是新基金的被迫建仓期。

抄底资金还带有博弈性质，目前沪指仍处于下降通道中，只有股指站稳10日均线并缓慢走强，后续反弹才能延续，否则反弹时间会相对短暂，所以在今天或下周初应先卖出股票，坚决作出减仓处理，然后耐心等待股指回落后的个股机会，才更加客观和明智。如果放眼于中线，由于管理层持续发出利好信号，恐慌性抛售应该已经结束，2990点将成为本轮行情的最低点，大盘中级反弹正在展开，但股指在4300点-4500点之间压力仍是十分巨大。

（编辑：侯颖）