■理性看后市

中期反弹，看好4000点　长远发展，难彻底反转

燕京华侨大学校长华生：此次下调印花税对市场的影响将是短期的，并不能改变市场运行的方向。而市场的运行方向将最终取决于宏观经济的发展，取决于经济的基本面。对于这一点，所有投资者都应该有一个清醒的认识

中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求：下调印花税对于恢复投资者信心将产生重要影响，但不应指望在这一政策出台后，市场信心能在一天之内就恢复。

西南证券研发中心副总经理周到：降低印花税税率对市场肯定有积极效果，能提升投资者的信心，但是有效性不会太强，市场不会由此彻底反转。

渤海投资研究所秦洪：虽然历史上的印花税调整并没有改变原有的运行趋势，这并不是说印花税调整没有功效，而是因为市场的趋势力量太强大。当前A股市场已经形成了市场底的趋势，有初见拐点的意味，此时组合拳式的利好推出将加速拐点的形成。近期会持续有资金涌入，从而推动着大盘形成一轮中级弹升行情。

挺浩投资总经理康浩平：恐慌性抛售应该已经结束，2990点将成为本轮行情的最低点，大盘中级反弹正在展开，2008年上证综指有望重上4000点。

中邮核心成长基金经理盛军：看到4000点以上。只要4月份CPI低于8.7%，那么中国经济将转好。金融、地产类公司将是机构抢筹的重点行业，其他超跌股机会也很多，初期反弹将以大盘蓝筹股为主。

本报今天综合消息印花税下调，市场中期和长期会有何反应？大多数受访专家认为，降低印花税税率不会左右市场自身运行的方向，很难让目前的弱市状态就此彻底反转。但由于近期的组合拳利好，市场信号能够得到提升，因此中期反弹可以期待。不少业内人士表示，年内看高到4000点。

■政策解读

政府“出手”　发出三大信号

本报综合消息下调印花税税率释放了哪些信号？新华社作了重点分析——

信号一：股市健康发展。“这是符合市场发展内在要求的一个举措，能有效推动股市稳定健康发展，体现出了政府对股市的关切。”光大证券研究所所长李康说，在股市低迷时出台一定措施，促使其良性发展，这是世界各国的通行惯例。中信证券研究部副总裁陈济军认为，股票交易印花税税率的调整体现出政府对市场流动性的管理，这是一个明显的政策信号。

信号二：助推经济良性。不少专家学者在采访中表示，此时重振股市信心，也是基于促进中国经济又好又快发展的现实需要。李康表示，这次下调股票交易印花税税率，是政府通过财税政策推动资本市场良性发展的一个重要举措。反过来说，资本市场的健康发展也是中国经济良好发展的保证。

信号三：有效还利于民。在当前股市持续下挫，交易较为低迷的背景下，下调印花税税率能有效还利于民，保护投资者利益。“股票交易印花税税率降这么大的幅度，可以看出管理层是保护投资者的。一个稳定的市场，能让市场各方受益。”贺强说。

股市今早大涨，股民迎来久违的开心本报记者侯恕望摄

■名家点评

姜齐放有“底”了！

如果说五天前限制大小非减持的《指导意见》出台，还只是对政府不想股市跌幅过猛的猜测，那么，与昨晚降低印花税及两个监管草案的举措所形成的政策“组合拳”，已经可以确切证明：政府开始救市；大盘3000点这一位置已是管理层最后的底线。

没有选择是痛苦的，选择太多了更痛苦。方向全无，总是要在十字路口做出“割肉”、持有或进场与否反反复复的判断及选择，这是投资者今年以来面对大盘时内心所承受的最大的不安和惶恐。遥望着曾经6100点的顶，“什么是底？”“底在哪里？”一时成了人们关注的社会命题，企盼的福音。终于，昨夜政策出手，大盘现底。

“雨我公田，遂及我私”。在关键的时机、关键的点位，政府及时、果断出手，可以说是甘霖普降，化解了市场的系统性风险。其中受益的不仅是小小的投资者，基金机构甚至是包括管理层在内的资本市场的方方面面。大盘有“底”了，人心就慌不到哪里去。稳定压倒一切也是硬道理。

有了政府救市的政策垫底，本轮出现中级反弹的行情可期。大级别的行情将出现在股指期货推出，中国股市基础制度初具之时。但是，人们在陶醉的最初几天后，还须保留一份清醒与警惕：毕竟还有七成“零”成本的大小非在排队等待抛售的时机；低价定向增发、高价公开增发的上市公司圈钱行为尚待遏制。这些都不是立竿见影能在近期得到解决的。

（编辑：xiaoF）