金融保险业减持达18%

从基金发布的一季报来看，基金对持仓的行业进行了大幅调整，而且减持行为也比较坚决。

根据国信证券统计显示，木材家具业、电力煤气及水的生产和供应业、交通运输仓储业、金融保险业和金属非金属业遭遇了大幅减持，通过观察可以看出，上述行业在二级市场下跌幅度也领先于市场指数调整。其中，木材家具行业减持原因是上季度超配比例过大且该行业市值较小以至于边际贡献较大所致。

值得关注的是，长期以来为机构青睐的金融保险业减持幅度高达18%，而券商和保险股无疑是减持的主要对象。工商银行、中国联通、中信证券、中国平安等位列基金持股数量下降最多的十只股票。尽管如此，基金对金融保险业配置仍然超出市场标准配置6个百分点之多，显示大家对该行业的未来发展具有较大分歧。

景气上升行业受关注

根据统计，一季度内基金增持的行业依次为石油化学塑胶塑料、房地产业、社会服务业、建筑业、采掘业。大同煤业、中国铁建、冠农股份、邯郸钢铁等成为了基金新增前十大重仓股。

从统计看出，在一季度，机构并没有将目光大量投向消费品等弱周期行业，而是集中在短期景气度迅速上升的行业，像化工、农业。但增持的幅度较小，表明基金介入行为较为谨慎。

后市增仓预期不明显

对于一季度市场的大幅下跌，绝大部分基金经理表示市场为非理性严重下跌，而且下跌幅度和市场形式转变之快超出大部分基金经理的想象，对于下跌原因及其背后的逻辑关系，基本可归于：美国次贷危机的恶化、国内宏观经济增速放缓预期、大小非解禁预期使A股处于第二次国际化估值或是资本市场泡沫的一次破灭等等。总而言之，是市场信心缺失及基本面趋势不明朗所致。因此，基金经理在未来仍保持谨慎看法，短期内大幅增加仓位的预期并不明显。

（编辑：xiaoF）