反思美国次贷危机对全球经济影响，分析人民币对美元汇率“破七”

显然，在炎热的海南召开的博鳌亚洲论坛，是不可能逃避今年两个炙手可热的主题——次贷危机与金融改革。

一场缘起美国的次贷风波，已经成为全球都不可回避的危机；刚刚“破七”的人民币汇率，更是让中国的金融直面改革问题。在“金融改革与创新：风险与机遇”和“次贷危机以及其对世界经济的影响”等会议中，本报记者联手博鳌官方独家网络合作伙伴腾讯网采访了有关人士。

刘明康：自由化、全球化是一把双刃剑

中国银行业监督管理委员会主席刘明康指出：“我们的思路非常清晰，没有什么会改变我们改革开放的道路。市场经历的一些波动，特别是美国市场给了我们更加积极的信号，因为我们意识到了问题的所在，我们很久以前实际上就看到了次贷市场有问题。”

他指出，中国银行业的自由化是一个方向，“我们改革和开放的最终目标是让金融行业进一步开放。”刘明康指出，“但是我们会按部就班地来进行改革，会把自己该做的准备先做好，自由化、全球化，是一把双刃剑。”

至于这把双刃剑带来的后果，刘明康坦言，有可能给带来一些强势，能够带来竞争优势，“但是大家谁都不能够确定，这样的竞争优势是不是可持续的，所以这种按部就班推进的方法，将能够使我们好好地思考，而且能够在每一段时间当中都做好这段时间该做的工作。”

谈到金融行业的自由化、就不可能回避利率自由化的话题，刘明康说：“讨论汇率的自由化以及自由汇率放开、放开汇率可兑换，大家也会自然而然地谈到一句英语的老话，就是不知道规则别玩这个游戏。所以，我们千万不要本末倒置。比如对利率进行自由化，我所有的银行机构必须要透彻地理解他们如何做好准备，来应对，对风险进行定价。即使他们能够做到风险定价，他们还必须要回答别的问题，也就是说，你们的效率有多高，你们的内部的IT系统的效率有多高，你们还要去做成本分析，而且各个业务集团要进行仔细的分析，而且对银行当中所有的工具，你交易和你使用的各种工具进行详尽地分析，所以我们必须要知道谁是本，谁是末。”

在总结这个话题时，刘明康做了一个生动的比喻：“从这个领域来说，我们想谈的是我们必须要分析自由化的正面和反面，它的积极面和消极面。特别对于我们这样一个新兴市场来说有什么样的影响我想再使用一句英语的老话，快餐吃起来很方便，但是小火慢慢炖的东西才更好吃。”

刘明康强调，金融监管机构必须要站在市场的身边，一旦市场的主体不愿意或者是无能力来克服他们的问题和头疼的话，那么监管机构必须采取措施，保护存款人的利益，保护投资者的利益，这是社会的职责，这是监管机构的职责。

吸取美国的教训，刘明康进一步指出，监管机构不仅仅是要在国内和其他的部门协调。在全球化下谈论自由化，各国还必须要有共同的标准、共同的框架和共同的方法，来分析所面临的风险，并且通过国际合作，来防范一国出现的问题或者危机扩散到其他的国家。

刘明康指出，我们为什么要允许那么多人、那么多金融机构他们的杠杆比例能够保持如此之高的水平，从而去实现短期利润的最大化，这样一种高度的负债率，会带来一些短期利润的增加，但同时也会使你的金融机构非常脆弱。所以，总而言之，这样对于金融的稳定性带来了巨大的威胁。在高度杠杆融资当中给金融带来很大的威胁。最后一点也是同样重要的，也就是监管和监控，这是非常重要的。这对于我们来说是一个教训，这样的教训告诉我们，当时我们是非常的天真，我们曾经是多么地天真，去做了这些事情。