本报记者　林晓曼

尽管人民币已有较大涨幅，但市场对人民币升值的预期仍然强烈，中国银行预测今年人民币对美元将升值10％，交通银行的一年期远期外汇报价已经到6.4。分析人士预计，美元大方向还将继续走弱。

根据中国银行广东分行实时外汇牌价11日上午的买入报价，欧元/美元报1.5757、英镑/

业内人士分析指出，相对于世界大多数货币，美元对欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎的整体贬值幅度更大。而国际清算银行的最新数据业显示，由包括52种货币的一篮子汇率经过通胀调整后折算而来。2007年7月至2008年2月，美元实际有效汇率由88.73点跌至83.61点，8个月的贬值幅度为5.77％，近一个季度和一个月的贬值幅度则分别为0.5％和0.87％。

美元将丧失“老大”地位

国际分析师表示，鉴于美国的经济危机越来越严重，美元重陷跌势，其作为世界首要储备货币的地位正在遭受威胁。外电报道认为，在3月末触及历史低点后，美元一度获得了些许支撑，但现在它又再度面临压力。与此同时，越来越多的汇市观察人士认为，美元将持续下挫，直至最终丧失世界首要货币的地位。

持这种看法的学者就包括哈佛大学(Harvard)教授、国际货币基金组织(IMF)前任首席经济学家Ken　Rogoff。他近期指出，美元作为世界首要储备货币的地位正在遭受威胁，而美国的经济政策是造成这一局面的主要原因。

Rogoff表示，美元的贸易加权价值在过去6年间下降了1/4。鉴于美国的经济危机越来越严重，美元的前景也每况愈下。外国央行最终将会对支撑不断贬值的美元感到厌倦。

据咨询机构RGE　Monitor的Brad　Setser表示，考虑到美国在融资方面严重依赖外国央行，外国央行支撑美元的立场事关重大。Setser在近期的报告中表示，将最新的数据折合成年率显示，各国央行及主权财富基金2008年将向美国投入9000亿美元左右的资金。而实际上，他们真会把9,000亿美元资金投向一个不断贬值的资产？Rogoff表示，这就像20世纪初美元取代英镑一样，不同的是，欧元成为世界首要货币所需的时间可能会更短。

因此，有关欧元将取代美元成为世界首要货币的传言愈演愈烈就不足为奇了。

格林斯潘多次“唱衰”

在2006年，美国联邦储备委员会前任主席格林斯潘已经在反复“唱衰”美元，如在12月中，格林斯潘就通过视频对在以色列特拉维夫市举行的一个商业论坛发表演讲时称，表示，受美国庞大的经常项目赤字的影响，美元在未来数年将持续走软。

记者从早前的资料发现，自前年开始已有证据显示欧佩克成员国开始将其外汇储备由美元转为欧元和日元等货币。他们认为，除非美国的经常项目赤字得以改善，否则美元下降的势头将难以避免。格林斯潘也多次表示，在美国经常项目赤字规模庞大的情况下，投资者最终难免会对投资美元失去兴趣。而事实也证明了格林斯潘的观点是对的，直至目前，美元兑欧元累计下跌了20%。

就在日前，格林斯潘在接受西班牙《国家报》采访时说，美国经济目前还未进入衰退状态。但工厂订货下降、失业率上升以及经济大幅减速的现象正在加剧，美国经济出现衰退的概率超过50％。在最近的国会听证会上，美联储主席伯南克公开表示美国经济可能陷入衰退。这是伯南克自去年美国经济增长放缓以来首次做出如此表示。分析人士认为，只要是美国经济走向衰退，美元则将会继续走弱。

美元何时回暖意见不一

上海媒体报道，星展银行大中华区高级经济分析师梁兆基日前分析认为，通常情况下，一旦金融领域出现的问题和贷款相关，那么往往需要2至3年的时间才可能慢慢解决。这一规律在海外其他一些市场都有体现。他表示，“美国经济目前的状况是负债很多，不仅是政府负债，而且包括个人和家庭负债，这种问题通常不是短时间内可以完善解决的。而且目前的次贷危机问题，和2001年美国的科技股泡沫暴跌，引发美国人财富缩水是不一样的。当时，经济下降很快，但是随着美联储大幅降息之后，经济的反弹也很快。今年的情况并非如此。”

他判断，2008年甚至到2009年，美国经济可能都处于较为疲弱的发展中。目前部分预测观点认为，美元在今年年底前有机会回暖。对此，梁兆基的观点不同，他认为，在目前美国国内投资、消费增长乏力的状况下，加速出口是挽救美国经济的唯一方式，而美元贬值显然是刺激美国出口增长的有效途径。因此，他认为，“若美国的出口没有明显好转，那么美国经济陷入衰退就是必然。因此，从美国方面看来，弱美元政策对美国是一个有利的政策。”

[分析]

渣打预期年末人民币6.35

渣打银行3月26日的报告称，将2008年人民币对美元的升值预期由9%上调至15%，预期今年年末人民币对美元汇率将升至6.35。渣打银行中国研究部主管王志浩博士介绍，渣打继续维持对人民币汇率2009年年度升值7%的预期，预计2009年末人民币对美元汇率为5.90。他表示：“我们意识到，这一预测高于目前市场的普遍预期，标志着我们对人民币走势观点的大幅而重要的调整。鉴于近期市场出现的一些新动态，美元加速下滑，中国内地通胀压力严峻，决策部门将意识到，汇率的某种调整势在必行。”

■短期顶部在6.90元左右

全球评级机构标准普尔董事陈锦荣预测，1美元兑人民币的短期顶部在6.90元左右。近期人民币兑美元的强势升值，主要是由于美国次级贷的问题，以及美国经济衰退。标准普尔预测，到今年第三季度，美国经济会回升，投资者将对美国资产发生兴趣，届时美元可能出现反弹。美元反弹的时间可能会较早于经济反弹，于第二季度末开始出现。

（编辑：李成敏）