加息预期被“震飞”

■新快报记者　宋菁

汶川地震对经济的打击可能不及年初的雪灾。数位分析人士昨日表示，虽然整体经济直接损失可能达到几百亿元人民币，不过灾后的重建可能刺激投资反弹，中国经济的运行趋势不会改变。分析师们预计，短期内货币政策从紧的定调仍将继续，不过汶川地

重建将刺激投资

中信证券发布的研究报告称，地震可能将使今年全年国内生产总值(GDP)增长减少0.2个百分点。

报告说，四川省GDP占全国比重约为4.2%，由于受灾地区占四川经济总量的50%左右，也就是全国GDP比重的2%左右，初步估计，地震的影响可能持续一个月左右，因此对今年全国GDP的影响约为0.2个百分点。而由于工业生产的恢复要慢一些,估计地震对其影响为0.3个百分点，同时将导致全国消费下降0.6个百分点，而灾后重建则将刺激投资，使全国投资增长上升约0.3个百分点。

东方证券宏观策略分析师冯玉明昨日也说，考虑到受灾地区经济总量较小，因此灾害对整体经济影响不大。他认为，这次灾害的影响应该不及年初雪灾。

另外，地震的人员伤亡要比雪灾大很多，对现有基础设施、工厂和人民生活的破坏力更大。但地震过后重建马上积极展开，对未来经济增长反而有促进作用。“地震对经济存量的影响大，对增量的影响比较小。”瑞银的中国经济学家汪涛指出：“如果能够加速重建，反而会刺激GDP增长。”

或使CPI反弹

分析师们把地震对经济影响圈定在持续高位的CPI上。4月，我国CPI小幅反弹至8.5%，不过数家机构都认为，5月这一数字就将进入回落通道，然而汶川地震可能使得此前持续高企的CPI再临高压。

中信证券的研究报告指出，鉴于四川资源类产品和生猪生产在全国占比较高，地震对物价的影响可能更大，料推升CPI0.3个百分点。

四川亦是最大的天然气生产省份，天然气产量占全国的27%左右。报告测算，假设地震导致天然气输出量降低一半，最终将导致PPI(工业品出厂价格)上升约0.4个百分点。

东方证券研究所副所长邓宏光的观点有所不同，他认为即便地震发生，CPI再创新高的可能性也不大。以猪肉为例，经过半年的生产周期，乐观预计6月，很多省份的猪肉便会恢复充足供应。而近期各地传出的夏粮增收消息，也将舒缓粮食价格上涨的压力。

“年内加息的可能性也很小。”冯玉明认为，由于通胀更多由短期食品价格的上涨推动，因此预计政府会通过增加供给以及财政补贴的形式缓解通胀，而非加息。

机构与专家看法

●摩根大通：

地震势必对当地交通运输、电力供应和工业生产造成影响。同时，由于四川是一个农业大省，市场对于食品通胀的关注是可以理解的。

●德意志银行大中华区首席经济学家马骏：

食品和其他必需品的供应短缺，将推动受灾区域的食品和消费品价格上涨。

●中信建投证券分析师董晨：

此次灾害的影响，对于四川省本身的经济影响可能都有限，天灾不会改变经济运行的趋势。

●摩根士丹利：

自然灾害和非经济事件是对经济最严重的干扰，但是这种干扰普遍维持的时间不长，并且不会动摇经济根基，经过短暂的调整，经济依旧会回到既定的轨道上来。

●标准普尔亚太区首席经济学家萨比·库卡恩：

目前中国经济整体形势保持良好，经济调节尚余空间，此次地震将不会伤害到中国的经济增长。

●美林中国经济学家鲁亭：

四川地震对全国经济的影响会小于年初大范围的雪灾，因为这次受灾地域较小，并没有对国家造成系统性损害。同时，此次地震对于通胀的拉升也比较有限，可能只存在短期效应。

●罗斯资本伙伴银行副主席唐纳德·斯特拉斯汉姆：

这次地震会构成短期的困难，但不足以改变中国经济的长期走势，加之有效的金融体系，灾后重建将可以很快展开。

（编辑：xiaoF）