花旗不会轻易“抛弃”浦发

根据浦发银行发布的公告，4.12亿股限售流通股将于下周一起上市流通。浦发银行在连跌两日后，昨日微涨0.92%，报收于29.59元。按今年1月2日53.55元的收盘价计算，股价跌幅已达44.7%。

随着浦发银行股价连连下跌，持有浦发银行3.78%股份的花旗集团是否会减持手中股份倍受市场关注。据悉，花旗集团目前持有浦发2.13亿股（4月24日浦发10送3股后），在2003年1月购入这部分股份时，时价约合5.54亿元人民币。而按照昨日的收盘价，市值高达63亿元人民币。短短5年，增值超过10倍。

而深陷次贷危机的花旗集团继去年第四季度损失了98亿美元之后，2008第一季度净亏损51.1亿美元。基于此，业内有人猜测花旗集团可能会出于回笼资金的考虑，减持浦发银行的股份。

海通证券高级分析师邱志承认为，虽然目前花旗集团财务出现困难，但减持浦发银行可能性不大，因为花旗集团和浦发银行、广发银行的合作都是战略性的，因此不太可能会轻易放弃。

交行解禁股是流通股6倍

交通银行也是下周限售股解禁的“主力军”，5月15日将有132.43亿限售股解禁。截止到目前，交通银行下周的解禁规模是流通股规模的6倍。

根据交通银行年报显示，截至2007年12月31日，A股有限售条件总股数为236.97亿股，其中境内非国有法人持有31.6亿余股，占总股本的6.45%，于2008年5月15日到期的有132.43亿股。值得注意的是，此次解禁的股东解禁数仅为31.45亿股，不到总解禁额的1/4。并且前十大限售股东持股比例大于1%的仅首都机场集团一家。也就是说，剩余的100余亿股，单个股东持限售股比例均不足1%，不需要通过大宗交易市场转让，这一部分减持情况将难以监控。

上海证券研究员郭敏认为，由于交通银行股权结构比较分散，单个股东持股比例低，并且有一部分为战略股东，其套现压力比较大。

银行股价可升30%-50%

国泰君安在二季度银行业策略报告中指出，经历此次大调整后，银行股估值优势凸现。报告统计，从解禁的时间点看，2008年5月中旬-2009年2月之间，银行股基本无解禁压力。如果忽略2009年2月份的解禁小高点，则2008年5月中旬-2009年7月期间，银行股解禁压力较小。若考虑到银行的成长性，用PEG来衡量其估值水平。目前国内上市银行的PEG大约为0.82倍左右；远低于香港、美国的1.17倍、1.45倍。因此，从PEG看，国内银行合理PE为25倍-30倍，2008年银行股价应有30%-50%的上升空间。

上海证券研究员郭敏认为，当前促使“大小非”减持的因素，可能还在于市场对银行股估值水平的争论。如果“大小非”认为目前估值仍偏高，而二季度及之后业绩增长下滑，则其减持的意愿更大。在她看来，目前银行股估值已经合理，仍具备良好的成长性。

（编辑：xiaoF）