上图：分析师认为，造成近期金价与原油价格背离的原因，主要是原油价格与美元价格的相关度减弱。（CFP供图）

2008年美元指数（日线）

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2008年美原油（日线）

原油价格升6.5% 黄金价格跌7.2%

■新快报记者　黎广　骆志冕　黄乐欣

国际原油和黄金期货这对“同声同气”的难兄难弟，竟然从4月开始在价格上出现背离的走势，而且在过去的22天内表现得更为明显。最新数据显示，5月6日，国际原油收盘价121.84美元，创出历史新高，比4月16日114.45美元升6.5%，但黄金价格同一日收盘价则为879.8美元，比4月16日下跌7.2%。

广东油气商会油品部部长姚达明分析，黄金和石油的价格背离只是它们之间的纽带美元汇率近期没成为驱动行情主要动力所导致。尽管美元的疲软导致了油价与金价的上涨，但由于此次油价上涨的美元因素并不强烈，主要原因大多来源于地缘政治以及庄家的运作，因此，此时金价与油价背离也在意料之中。

美元坚挺促金价下跌

尽管此前黄金与石油的国际价格总是“出双入对”地涨跌，但从4月初开始，原油与黄金由于各自基本面逐步分化，价格走势出现明显背离。原油价格从4月1日100.5美元的低价一路突破各个心理关口，并于5月6日突破121美元。这一价位较通胀因素调整后的1980年4月所创前历史高点超出了17%。目前油价已较上年同期上涨了96%。

反观金价走势，则更多与美元走势有关，只要美元出现疲软，金价便出现上涨，而在美元指数从4月16日至5月6日上升2.3%的反弹期间，金价则大幅下跌。整个4月以来，国际金价累计跌幅超过9%，是4年来跌幅最大的一个月。

广东粤宝首席黄金分析师朱志刚认为，“近期在黄金的关联市场方面，美元将是主导因素。”美元与金价之间的负相关并没有改变。而且6、7月份是每年的用金淡季，如无重大利好消息刺激，弱势行情恐难改。未来黄金价格“将主要在850美元位置展开振荡，最低可能下行至836美元一线”。

当然，黄金从牛市后出现下跌，与基金净多单出现减退有关。自3月中旬以来，基金的做多动力已经开始出现减退，基金净多从20多万手减至16万-17万手。美国CFTC最新的持仓报告显示，截至4月22日，黄金的基金多头减少1045手，而基金空头增加3309手，这已是基金多头自今年年初以来第10次减少，基金多头的离场将使金价中线步入整理的可能性偏大。

原油价格“脱缰”

分析师认为，造成近期金价与原油价格背离的原因，主要是原油价格与美元价格的相关度减弱。过往美元指数涨跌都会负相关地影响原油价格。但在4月份的原油价格走势中，无论美元指数涨跌，原油价格都如同脱缰野马。

原油价格在创下新高后，几乎没有发出涨势放缓的信号，原油市场供给依然偏紧，且原油库存意外下降。从全球需求面来看，除美国外，全球其他许多地区的经济表现和原油需求依然强劲，其中我国的原油需求依然十分旺盛。如果美国经济在今年第二季度复苏，油价可能会得到进一步的支持。从供给面来看，非石油输出国组织（OPEC）的产油国产出疲软，以及OPEC的谨慎产出政策可能继续使全球原油供应偏紧。

高盛公司５日发表报告称在未来６个月至两年间，由于原油供应不足，国际油价将上涨至每桶１５０美元到２００美元。

姚达明表示，原油的商品属性、投机性和稀缺性都远远大于黄金，加上近期全球地缘政治一直危机四伏，任何冶炼厂罢工或停产的消息都将支持油价上涨，众多因素共同利多原油，而黄金的利多因素却主要来自走势依然不甚明确的美元。

据了解，过往原油与金价的相关性在每年的第二季度也会出现较弱的情况。这主要是因为，夏季通常是美国的用油高峰，而第二季度却通常是黄金的消费淡季，两者基本面的不同导致价格短期上呈现不同的趋势。

分析师认为，在未来的一段时间内，原油依然会处于高位，但其对金价的拉升效用将趋于弱化，金价后市的走势将主要取决于美元和黄金自身的基本面。

（编辑：xiaoF）