市场捕风捉影致急挫

从消息面看，昨日并无非常直接的负面利空打压股市。然而，在经历了一段时间恢复性上涨之后，市场开始产生明显的犹豫情绪，在短线获利盘套现的压力之下，“大小非”违规减持、中国平安拟再融资、港股下跌以及4月通胀数据不乐观等相对负面的消息开始主导市场，并在昨日午后的波浪形下跌过程中不断强化。

但上述所谓的利空其实早已不是什么新闻。违规减持的行为只是表明当前对限售股上市的规范还有待完善；中国平安即使要再融资，其发行方式及融资规模肯定较先前提出的方案大不一样，对市场资金的分流作用也会变小。至于港股下跌拖累A股，则明显是逻辑混乱，昨日多家香港电视台播报新闻时称，港股下跌的原因是A股暴跌，可见，到底是谁影响了谁，还很难说。唯一可以令人真正担忧的消息大概是即将披露的4月份宏观经济数据。然而，目前众多来自学界和官方的说法显示，通胀的压力正在得到缓解。由此看来，如果要探究昨日下跌的消息面诱因，似乎主要是市场自身在技术调整压力下的捕风捉影。

分歧仍大动荡难免

对于昨日下跌的性质，联合证券研究所所长吴寿康对记者表示：“此次下跌只是市场的正常振荡，不会是新一轮下跌的开始。后市看好那些受宏观调控及外围影响小，业绩在未来两年可能高速成长的股票。”广发证券资深分析师李竞华也认为，昨日的下跌是正常的振荡，主力在低位没有吸到足够的筹码，因而有继续洗盘的要求，因此，对后市仍可偏乐观地看待，继续看好蓝筹股。

不过，对于“红五月”的前途问题，目前市场中的观点并非一片看好。比如有“空军司令”之称的侯宁就认为，在宏观经济重压之下，向上的反弹行情可能已经走到了它的拐点，他奉劝投资者谨慎对待股市，“切不可在一片‘28倍市盈率’的‘贵乎哉’想当然里再次迷失自己。”此外，独立经济学家谢国忠也认为，股市的调整仍将持续较长时间。

显然，目前市场各方分歧仍大，预计A股市场今后所面临的仍将是错综复杂的局面，市场动荡在所难免。但在政策面做多的大背景下，目前对市场过于悲观有些不合时宜，坚定信心，坚持价值投资，选好股票，将是投资者从容面对5月行情并取得成功的关键所在。

通信、煤炭值得期待

虽然昨日的调整幅度较大，但题材概念股、中小盘股等仍有着亮丽的表现。另外，近期部分ST股表现尤为强势，说明资产重组仍是市场乐于追捧的题材。值得注意的是，通信类个股及煤炭类个股都有走强的迹象。

今年年初，信息产业部曾表态电信重组正在依法推进中，而中国联通也曾表示过电信重组将在今年年内实现，这势必使通信业的格局产生较大变化。中金公司认为，A股的中兴通讯、亨通光电是该行业中的龙头企业，将可在未来行业整合、需求增长中受益，具有长期投资价值，其中，中兴通讯港股剔除股权激励成本后，2008年、2009年的市盈率仅为18.7倍和13.5倍，十分具有吸引力，“强烈推荐”。

煤炭板块方面，申银万国研究所认为，从上市公司一季报和年报的增长驱动因素看，中国神华、中煤能源两大央企的产量规模继续扩大，而其余大部分企业的盈利增长则主要来自于煤价上涨，总体上看，2008年提价效应推动全行业盈利水平不断向上的趋势还将延续。

（编辑：xiaoF）