有业内人士认为，微软放弃收购雅虎并不代表故事的落幕，事实上，交锋可能刚刚开始。“故事还有的，戏还有得看”

５月４日，微软公司宣布，由于在收购价格上无法达成一致，该公司已撤回收购雅虎公司的提议。微软这位“有情郎”对雅虎长达３个月的苦恋终未修成正果。

自微软２月１日正式向雅虎发出收购要约以来，雅虎以报价低估公司价值为由，多次拒绝微软盛情。尽管微软最终收购报价已高达４７５亿美元，仍距雅虎要求的５３０亿美元相差较远。微软认为，雅虎提出的５３０亿美元收购价格毫无道理，放弃收购雅虎是不得已而为之。微软ＣＥＯ史蒂夫·鲍尔默表示：“撤回收购请求符合微软股东、员工和其他股民的最高利益。”

而此前鲍尔默也曾表示，即使微软不收购雅虎，同样也能在网络广告业务领域提高自身实力，前提是微软需为此付出更多时间。

对于微软的决定，业内人士表示赞同。有分析师指出，微软手中现金并不充足，放弃理所应当。

然而，互联网资深人士谢文却认为，微软放弃收购雅虎并不代表故事的落幕，事实上，交锋可能刚刚开始。谢文称，这只是大戏中的一幕。雅虎在互联网领域一直独占鳌头，就这样被收购心理上的挫折比较大。“故事还有的，戏还有得看”。

赛迪传媒总经理卢山对记者说，微软提出收购雅虎是其战略转型的需要，只要微软转型的战略不变，微软收购的脚步就不会停止。公司间的并购整合很平常，双方会就具体时间、方式和价格进行博弈。

与此同时，否决收购方案后，雅虎内讧不断，矛盾激化升级。股东担心雅虎股价会因收购失败而大幅跳水，暴跌至２０美元，甚至１９美元以下。雅虎股东杰克逊认为，董事会没能给股东带来巨大价值的交易。他呼吁股东们联合起来，成立新的雅虎董事会。而一旦新董事会成立，“微雅恋”是否会有另外一个结局将不得而知。

卢山也认为，雅虎在业务层次需要突破转型，公司在资产、产品和人才方面的发展战略也需要调整，这些都可能成为微软和雅虎再度联手的契机。

谷歌、美国在线偷着乐

对于“微雅恋”的夭折，最该偷着乐的要属谷歌了。当初微软收购雅虎的初衷，就是为了与网络广告市场巨无霸谷歌进行对抗，争夺市场。如今联姻计划流产，谷歌无疑是最大的赢家。

在当初微软收购雅虎的意向曝出后，谷歌ＣＥＯ施密特就曾公开表示要竭尽全力阻挠此次交易的成功。２月３日，谷歌还发表文章警告称，该交易可能使微软把其在个人电脑领域拥有的“不适当和不合法的影响力”扩大至互联网领域。除此之外，谷歌还使出“离间计”，从４月９日起与雅虎展开为期两周的试验性合作，雅虎３％的搜索业务会使用谷歌搜索广告系统，在显示雅虎搜索结果时附加谷歌广告条。同时，双方还酝酿建立长期合作关系。

很显然，谷歌的计策成功了，该公司同雅虎的合作关系成为了微软最终放弃收购的一个直接原因。鲍尔默在声明中表示，这不仅将破坏雅虎的战略，而且不利于雅虎在广告业务方面保留高素质的技术团队，并将引发监管部门的调查。

当然，谷歌并非“微雅恋”夭折的惟一受益者，美国在线也将因此面临双重机遇。收购雅虎失败，微软或将退而求其次，考虑其他收购选择。鲍尔默日前在接受《华尔街日报》采访时就表示，具有足够规模、能迅速促进微软网络广告业务并提高市场份额的网络公司屈指可数，其中就包括时代华纳旗下的美国在线。

分析人士认为，美国在线虽然不是微软的最佳选择，但却比雅虎更便宜，也更容易接手。据估计，收购美国在线将使微软在搜索广告市场的份额从２％增加到６％，并且美国在线的视频广告业务还能为微软带来可观资产。

即便微软最后没有对美国在线动心，后者手中仍握有另一张牌：趁微软放弃收购雅虎之际，加速与雅虎的合并谈判进程。据《华尔街日报》透露，美国在线和雅虎已就合并事宜进行过接触。按初步计划，美国在线一旦并入雅虎，双方将组成新联合体，时代华纳公司则以现金换得新联合体２０％的股份。(本报实习记者 李画　发自北京)

《国际金融报》 ( 2008-05-06 第01版 )

来源：人民网

（编辑：健健）