本报综合报道　中国证监会湖南监管局局长杨晓嘉是证券界惟一的十届全国人大代表，在接受采访时对于投资者关心的今年股市走势杨晓嘉表示，目前股市正在转折过程之中，但这种转变更多体现为理性回归，“预计这是一个没有大起大落，但长期呈现牛市的趋势”。

对于我国资本市场在“十一五”期间的前景，杨晓嘉认为，“十一五”资本市场之所以能有比较好的发展，这源于“十五”期间的工作夯实了资本市场的基础：“国九条”出台、股改平稳较快推进、国务院批转了证监会提高上市公司质量的26条意见、机构投资者得到培育……

杨晓嘉说，“十一五”期间，资本市场改革创新的力度可能更大，创新手段、方法上一定会出现较大变化。随着提高上市公司质量和券商综合治理出现进展，“十一五”期间，上市公司和券商都将较为健康，而市场主体的健康，必然带来市场创新的蓬勃活力。

“十一五”也是发展机构投资者的黄金期。除了提高社保基金、企业年金、保险资金入市比例外，QFII的额度也将追加。为适应银行改革和国企改革的需要，银行资金、大型企业资金合规入市的可能性大大增加，相关的管制将得到进一步放松。

机构投资者的进入，海外投资者的关注和市场间的竞争，都迫切需要我国资本市场形成真正的蓝筹股板块。与此同时，蓝筹股板块形成财富效应。

上市公司股权分置改革、提高上市公司质量，都将为企业的并购重组提供良好条件，“十一五”期间，资本市场最经典的优化资源配置功能将会出现“前所未有的发展”。

通过上述五大方面的改观，杨晓嘉认为，“十一五”期间，我国股市走势与宏观经济的相关性将大大提高，股票走势与上市公司业绩更加适应，与理性投资者的期望值越来越相符，经济“晴雨表”作用重新体现。

（李采）

(观宇/编制)