昨日上证指数跳空2.28点低开，早市最低下探1205.28点，随后振荡上扬，终盘收于次高点1226.70点，上升15.65点，升幅为1.29%；深证成指走势接近，收于3084.19点，上升40.22点，升幅为1.32%；两市指数均收在5日均线之上。深沪两市合计成交金额为217.73（周三为241.58）亿元；权证合计成交19.86（周三为23.34）亿元。两市个股上涨家数与下跌家数之比为1253：153，上涨个股较周三增加827只。除了涨跌幅前五名个股外，另有华鲁恒升、天坛生物、宁夏恒力、华东科技、聚友网络、*ST四通、ST纵横、*ST新智涨停。

消息面

深交所昨天发布《中小企业板投资者权益保护指引》，从收益分配、信息披露、公司治理、规范运作、投资者权益保护五个方面提出保护投资者合法权益的具体措施。

来自中国证券登记结算公司的数据显示，证券新增开户总数最近一段时间出现了明显的上升趋势，年后1月4日至1月10日五个交易日，新增开户总数已达26776户，其中新增基金开户数达7106户。造成这一现象的直接原因是受近期股市持续走强的刺激———只要市场有机会，资金就会不请自来。

市场面

新年以来，全球主要股市的15个指数均创下了多年来的新高。香港股市在连续三年上涨之后，今年继续大幅上涨，恒生指数创出五年来的新高；尤其是恒生国企指数，更是创出了八年来的新高。中国经济持续高速增长、市场憧憬人民币升值、内地大型国企赴港上市以及QDII制度即将放开等因素使得外资热捧中国概念股，并取得了丰厚的收益。

由于不少A+H的个股，H股股价与A股股价已经相当接近，有的甚至已经高于A股股价，香港股市的上涨无形中推动了A股市场的上涨。

随着证券市场的进一步开放，以及境外投资者群体的扩大，投资者考察A股的投资价值更需要以国际视野来审视：全球股市的估值水平，尤其是H股的估值水平可能会起到估值中枢的作用。

A股市场的当前的加权平均市盈率为18倍左右，G股的加权平均市盈率更是只有12倍左右，说明考虑股改因素后A股市场的整体估值水平已经基本与国际市场接轨，A股股价很可能会围绕H股的价格水平波动。

当然，统计显示A股企业整体的成长性显著不如H股企业，H股企业的平均年增长率在15%左右，而A股企业的平均增长率只有8.2%，相差近一半。分红对市值比率也是H股显著高于A股，应该说是A股市场的大量劣质股拖了大盘的后腿———A股市场尚不具备全面牛市的条件，以局部牛市为特征的结构调整还将延续。

从行业角度看，电气设备、钢铁、煤炭、有色金属、电子元器件、造纸、机械、汽车和配件等行业的平均市盈率水平显著低于全球水平，因此这些行业的个股存在较多的价值发掘机会。

盘面

全国科学技术大会的召开，说明国家对科技创新的重视达到了一个新的高度，这也是最近几个交易日科技股走势较强的原因。科技股本身就是比较有想象力的板块，科技板块的升温，有利于市场的活跃。从昨天盘口看，网络、软件、电子、生物制药等众多科技概念股已经被激活，科技股将接替有色金属板块带领大盘进一步上行。

昨天上证指数仅仅在盘中跌破5日均线，略微振荡之后，就从上午10点50分开始走出单边上行走势，尾市已突破去年9月的高点。结合盘面看，这次的突破已经是有效突破，未来上证指数将直指1300点大关，投资者可积极操作。（联合证券　金玉堂）

(小亚/编制)