B股的机会在A、B股合并，A股股改基本解决了影响合并的障碍

■新快报记者　吴谭　实习生　唐松风

平安证券研究所研究员罗晓鸣不久前发表研究报告称，股权分置改革长远看更有利于B股市场，内地B股将大面积超过其A股价格。对罗晓鸣的这一判断，不少业内人士表示认同，他们认为，股改结束后，解决B股问题的时机将更成熟，而B股的投资机会主要也就在A、B股的合并上，估计明年A、B股合并将启动；短期看，B股走势还难独立于A股，但长线投资者现在也可以择优介入B股。

●机构大幅增仓B股

股权分置改革启动后，舆论多关注于B股能否获得补偿的问题，有关业内人士甚至预计，如果B股得不到补偿，将会被投资者抛售。但三季度业绩报告显示，多家B股上市公司成为机构投资者的增持对象。

以锦江B股为例，三季报其前十大流通股股东中有6家为B股股东，持股总数为1669万股，而上半年，前十大流通股股东中仅有3名B股股东，持股总数不过685万股。一家名为HTHK-VALUEPARTNERSIN-TELLI鄄GENTFUNDS-CHI-NABSHAREFUND的外资机构以467.88万股的持股数量高居第二大流通股股东。

一些具有内资背景的机构三季度也明显增持B股。有关统计显示，如国泰君安(香港)公司半年报仅在12家B股公司前十大流通股股东中出现过，而在三季报中却增至24家，对部分公司的持股也在增加，如国泰君安(香港)公司在今年6月底时仅持有东电B股（900949）368万股，9月底时则增至956万股，一个季度内增持近600万股。此外，国泰君安(香港)公司首度成为中铅B股、汇丽B股、锦港B股的前十大流通股股东，而且都是位居第二。

●B股短线为超跌反弹

沪市B股在八、九两个月表现一度强于A股，深市B股本月初也开始有转强之势。对此，有分析人士认为与人民币升值预期相关；不过，也有部分分析人士认为，短线看B股上涨的动力主要是超跌反弹。沪市B指在今年7月21日创下2000年6月份以来的新低，深成B指10月28日也创下两年多的新低，“B股实际上是跌无可跌。在沪B触底反弹后，深市B股也有望转强”。

即使抛开上述因素不论，不少B股也颇具投资价值，如振华B、招商局B、苏威孚B等，其业绩优良且具备持续成长性；粤照明B、粤电力B等收益稳定，分红“习惯”良好。而其B股的价格一般比A股“便宜”30%左右。“其实，B股的最大机会将来自A、B股的合并，而A股股改基本解决了影响合并的障碍。”不少研究B股的人士这样认为。目前A股市场的平均市盈率仍在15倍左右，而B股的平均市盈率只有10倍左右，如果合并，对B股的价格肯定有拉升。

ST永久的董事长在股改期间曾透露，想在明年解决B股问题。两类股票的合并一旦启动，规模较小的B股市场出现普涨是可以预期的。

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B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内(上海、深圳)证券交易所上市交易的。它的投资人原来仅限于境外或在中国香港、澳门及台湾的投资人，但自2001年6月1日B股对境内自然人全面开放后，持有外汇的内地普通投资者也可以投资B股了。

投资者只需要带上身份证明资料去有B股交易资格的券商处，开立B股资金账户和股票账户即可，目前多数综合类券商都有B股交易资格。开立B股资金账户的最低金额为等值1000美元。

需要注意的是，上证所挂牌的B股是以美元作为计价单位，买卖的最小单位是0.001美元，买入最小交易单位是1000股，卖出无限制。深交所B股的交易以港币计价，升降单位为0.01港元，委托买卖及清算的价格以1股为准，买卖数额以一手即100股或其整数倍为单位。

（吴谭）

(观宇/编制)